Сeгoдня Saxo Bank, спeциaлист в oблaсти oнлaйн тoргoвли и инвeстиций, oпубликoвaл «10 шoкирующиx прeдскaзaний» нa 2018 г. Oни oтнoсятся к мaлoвeрoятным, нo нeдooцeнeнным сoбытиям, из-зa кoтoрыx финaнсoвыe рынки мoжeт нaкрыть удaрнoй вoлнoй, eсли прoрoчeствa сбудутся.
Эти прeдскaзaния нe являются oфициaльным рынoчным прoгнoзoм Saxo нa 2018 г., нo прeдупрeждaют o вoзмoжнoм зaблуждeнии инвeстoрoв, кoтoрыe, кaк прaвилo, oцeнивaют вeрoятнoсть нaступлeния дaнныx сoбытий всeгo в 1%.
«Мы публикуeм «Шoкирующиe прeдскaзaния» ужe бoльшe дeсяти лeт и считaeм списoк этoгo гoдa oдним из лучшиx зa всe врeмя, вeдь oн зaстaвляeт мыслить зa рaмкaми oбщeпринятoгo. Вaжнo тo, чтo «Шoкирующиe прoгнoзы» нe слeдуeт рaссмaтривaть кaк oфициaльныe прогнозы Saxo, речь об исключительных событиях и движениях рынка с огромным потенциалом для разрушения общепринятых взглядов», — комментирует главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank Стин Якобсен.
«Год назад многие думали, что 2017 г. будет очень изменчивым из-за казавшегося невозможным восхождения Трампа и шокирующего Brexit. Вместо этого нас ждал год поразительно спокойного плавания, в котором даже высокорисковые активы не были задеты штормом. Но в 2018 г. маятник снова качнется в сторону очевидных рисков, ведь ирония длительных периодов спокойствия и беспечности на рынках активов в том, что они сеют зерно будущей волатильности, так как инвесторы недооценили риски маловероятных событий и поставили на кон все, понадеявшись на продолжение этого цикла, — отмечает главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank Джон Харди. —
Тем не менее наши предсказания на следующий год связаны не только с обеспокоенностью обвала рынка. Мы называем шокирующим все, начиная от потери Центральными банками политики, дающей им преимущество, нового политического кризиса в ЕС и заканчивая подрывом статуса доллара США как резервной валюты со стороны Китая, и новым политическим источником, который бьет ключом в Южной Африке. Дело не в том, правда это или нет. Наша задача в том, чтобы спровоцировать обсуждение и размышления о возможных шокирующих направлениях развития ситуации в переломные моменты, которые неизбежно принесет 2018 г.».
«Шокирующие прогнозы на 2018 год» доступны здесь, и вот их полный список.
1. ФРС США теряет независимость, поскольку министерство финансов принимает ответственность на себя
Трамп официально выдвинул Джерома Пауэлла на пост нового главы ФРС, что оказывает поддержку нефтяному рынку и рисковым активам. Пауэлл, как и Йеллен, выступает за более плавный, а не агрессивный темп повышения ключевой ставки.
В преддверии промежуточных выборов в Конгресс США республиканцы и демократы соревнуются в популизме при полном отсутствии бюджетной дисциплины и сокращении налогов Республиканской партией, что приводит к значительному падению уровня доходов и в будущем к погружению страны в рецессию. Слабая экономика, повышенные процентные ставки и инфляция не оставят Федеральной резервной системе выбора в области денежно-кредитной политики.
Из ФРС делают козла отпущения и обвиняют в допущении низких экономических показателей, паники на рынке облигаций и роста неравенства. Министерство финансов США вновь, как и после Второй мировой войны, берет бразды правления в свои руки и ограничивает доходность долгосрочных государственных облигаций на уровне 2,5% после резких скачков доходности.2. Банк Японии вынужден отказаться от контроля кривой доходности
Заседание ЕЦБ вроде бы завершилось вполне ожидаемо, и даже, может быть, риторика была в некоторых моментах менее жесткой, чем хотели услышать инвесторы. Но Марио Драги сказал главное: о количественном смягчении.
Политика контроля кривой доходности, реализуемая Банком Японии, зависит от гибких мировых процентных ставок и низкой доходности, а в 2018 г. рассчитывать на них просто нецелесообразно. По мере роста инфляции увеличатся и доходы, что приведет к катастрофическому падению курса иены. В итоге центробанку придется обратиться к мерам количественного смягчения, но не раньше, чем курс доллара к иене достигнет 150, после чего он быстро опустится до 100. 3. Китай переходит на нефтеюани
В Пекине проходит XIX съезд Коммунистической партии Китая, по итогам которого станет известен новый состав Политбюро и его Постоянного комитета.
Китай — безоговорочный лидер среди импортеров нефти, и многие государства-экспортеры уже охотно заключают сделки в юанях. На фоне ослабления мирового влияния США и успеха товарных фьючерсов в юанях решение Шанхайской международной энергетической биржи о начале торгов фьючерсами на сырую нефть в юанях было обречено на успех с самого начала.
Благодаря внедрению нефтеюаней китайская валюта превысит курс доллара больше чем на 10%, а курс доллара к юаню впервые опустится ниже отметки 6,0. 4. Взлет волатильности после обвала на рынках акций
Историческая волатильность рынка акций
Мировые рынки полны тайных знаков и сюрпризов, и резкое снижение волатильности в разных классах активов в 2017 г. не стало исключением. Исторические минимумы индексов VIX и MOVE сопровождались рекордными курсами акций и высокими ценами на рынке недвижимости.
В результате образовалась пороховая бочка, готовая мгновенно и эффектно взорваться, и предвестником взрыва стала потеря 25% стоимости ценных бумаг S&P 500, напоминающая обвал 1987 г. Активы с низкой волатильностью исчезают как класс, и никому неизвестный трейдер на длинной позиции получает прибыль 1000% и в мгновение ока превращается в легенду.5. Американцы оживятся на выборах 2018 года
Демографические изменения в США окажут огромное влияние на политику в 2018 г.: по оценкам численность миллениалов до 35 лет уже превышает численность послевоенных бэби-бумеров.
Отвращение молодых избирателей к персоне Трампа, растущее неравенство, которое только усугубляется циничной налоговой реформой республиканцев, и новое поколение кандидатов от демократов, не гнушающихся популизмом в стиле Сандерса, — признаки того, что в ноябре миллениалы заполонят избирательные пункты.
Демократы переводят дискуссию с налоговой реформы на поощрение массового потребления. Истинный популизм означает готовность открыть государственную «кубышку» для удовлетворения потребностей 90% населения, включая финансовые стимулы и, как следствие, огромный дефицит. Доходность 30-летних казначейских обязательств США превысит 5%.6. Австро-Венгерская империя грозится захватить ЕС
На парламентских выборах в Чехии победил миллиардер Андрей Бабиш. Его движение «Акция недовольных граждан» набрало почти 30% голосов. Бывший министр финансов считается убежденным евроскептиком. Переговоры по формированию кабинета предстоят ему тяжелые.
В 2018 г. раскол между «старшими» членами ЕС и новыми скептически настроенными участниками союза превратится в непреодолимую бездну. Впервые с 1951 г. центр силы в Европе сдвинется с франко-германской оси к Центральной и Восточной Европе. Институциональные конфликты в ЕС вскоре скажутся на финансовых рынках. Достигнув новых вершин относительно валют Б10 и развивающихся стран, к концу 2018 г. евро резко ослабеет по отношению к доллару США.7. Биткоин обречен
И снова исторический максимум. Криптовалюта установила новый рекорд — $11700 за биткоин. Как долго она продержалась на завоеванном уровне и что послужило толчком для волатильности на этот раз?
В 2018 г. стоимость биткоина достигнет $60 тыс., а рыночная капитализация превысит $1 трлн, так как фьючерсный контракт в биткоинах в декабре 2017 г. подогреет интерес инвесторов, которые чувствуют себя более комфортно, торгуя фьючерсами, а не инвестируя средства на биржах криптовалют. Однако совсем скоро у феномена под названием «биткоин» выбьют почву из-под ног: Россия и Китай быстро выходят из игры и даже запрещают у себя несанкционированные криптовалюты.
Россия становится официальным игроком на поле криптовалют, чтобы влиять на разработку протоколов, и смещает центр внимания с биткоина с целью удержать российский капитал в стране. После впечатляющего взлета в 2018 г. биткоин ожидает стремительное падение в 2019 г. до уровня базовой себестоимости в $1 тыс.8. «Африканская весна» приведет к возрождению ЮАР
Новый президент Зимбабве Эммерсон Мнангагва вступил в должность. В пятницу он принес присягу и официально сменил на посту Роберта Мугабе. До того как стать первым лицом государства, Мнангагва был вице-президентом.
В 2018 г. в результате совершенно непредвиденных событий демократические процессы будут запущены по всей Центральной Африке.
Вынужденная отставка бессменного президента Зимбабве Роберта Мугабе в конце 2017 г. провоцирует политические изменения и в других странах Африки, недовольных неэффективным и оторванным от реальности управлением своих лидеров. Нельзя не отметить принудительную отставку Джейкоба Зумы в ЮАР и Жозефа Кабилы в Конго, который в результате беспрецедентных народных волнений вынужден был бежать из страны. Но ЮАР получает больше всех: южноафриканский рэнд становится лидером среди валют развивающихся стран и растет на 30% по отношению к доллару, евро и иене. В результате в ЮАР наблюдаются самые высокие темпы роста в мире, и страна становится центром притяжения для передовых экономик региона.9. Tencent обходит Apple и становится крупнейшей компанией в мире
Китай открывает свои рынки капитала, и огромные масштабы страны и стремительно растущий уровень жизни привлекают инвесторов со всех уголков планеты. Это отражается и на технологических акциях китайских компаний, которые пользуются особой популярностью: так, акции лидера рынка, компании Tencent, в 2017 г. выросли на 120 %.
В конце 2017 г. компания Tencent вошла в пятерку лидеров по уровню рыночной капитализации, достигнув почти $500 млрд, и даже в определенный момент обошла Facebook. Но в 2018 г. Tencent сотрет других гигантов в порошок, даже если рыночная капитализация Apple после выхода чрезвычайно популярного iPhone X достигнет $1 трлн.10. Настало их время: женщины «разбивают» стеклянный потолок
В понедельник стало известно имя нового руководителя «Почты России». Временно исполняющей обязанности ее генерального директора назначена Ольга Осина. Раньше она работала первым заместителем Дмитрия Страшнова, который оставил пост в прошлую субботу.
Современное поколение женщин нередко имеет более высокий уровень образования, чем мужчины, а из университетов США со степенью бакалавра теперь выпускается почти на 50% больше женщин, чем мужчин. Кроме того, почти половина всех выпускников, специализирующихся на бизнесе, сегодня — женщины. В 2017 г. среди руководителей компаний из списка Fortune 500 женщины составляли только 6,4%, хотя в среднем они зарабатывают больше, чем их коллеги мужского пола.
Грядут перемены, и дело не в справедливости, а в том, что осознание женщинами их желаемого потенциала — последний способ расширить экономику без увеличения населения в условиях низкой продуктивности и старения развитых стран. В 2018 г. шовинистам придется потесниться на вершине Олимпа — под воздействием акционеров или в результате собственного прозрения — и уступить женщинам руководящие места в более 60 компаний из списка Fortune 500.
