Угрoзa oбoстрeния тoргoвoй вoйны мeжду СШA и Китaeм привeлa к мaссoвым рaспрoдaжaм нa фoндoвыx рынкax. Aмeрикaнский S&P 500 снизился нa 1,7%, дo 2 884п, Shanghai Composite тoргуeтся в рaйoнe двуxмeсячныx минимумoв, пoтeряв бoлee 9% всeгo зa 3 тoргoвыx сeссии и упaв дo 2866.7п. Oпeрeжaющими тeмпaми пaдaют индeксы aзиaтскиx стрaн, ради кoтoрыx стeпeнь рискa oт вoзмoжныx прoблeм в китaйскoй экoнoмикe вышe, чeм в (видах oстaльнoгo мира.
Угрозы Китаю повышают шанс того, что США применят новейший опыт достижения своих политических целей и возьми Европу, повысив импортные пошлины держи автомобили европейских компаний. Нервозность нарастает, ась? вынуждает инвесторов переключать участие на защитные активы, к которым традиционно относится японская иена.
Там двух месяцев сокращения показатель PMI в производственной сфере Японии показал совершенствование до 50.2п. Несмотря получи откат вверх, объемы новых заказов и выделка продолжают снижаться, и рост, до сути, обусловлен только ростом бе уверенности, которая основана для вышедших недавно оптимистичных прогнозах по части полупроводниковой и автомобильной секторам экономики.
Глосса Nikkei осторожен и намекает нате риски возобновления стагнации уж в ближайшем будущем.
Уже побольше двух лет японская иена торгуется в узком диапазоне 104 … 114 иен из-за доллар, что в целом единично для этой, в общем-так, волатильной валюты. Причины, отчего иена утратила повышенную волатильность, следуют изо изменений, которые внес в монетарную политику Авалист Японии, начав в 2013 г. масштабную программу по мнению поиску выхода из дефляционного тупика японской экономики. Сия программа так и не достигла своих целей, все привела к созданию устойчивой картины финансовых потоков, закваска которых, по сути, и определяет динамику USDJPY.
В своих последних комментариях Банчок Японии признает, что попытка по значительному смягчению монетарной политики достиг своего предела. Прогнозы в соответствии с инфляции от BoJ в перспективе накануне 2020 г. остаются значительно дальше таргета 2%, причем кого и след простыл оснований рассчитывать, что они могут скорректироваться к истоку, поскольку структурные изменения в японской экономике маловыгодный дают тому никаких оснований. К таким факторам относится, к примеру, испытанно отрицательный тренд по ценам для землю, или потенциал роста экономики в целом.
В ведь же время негативные эффекты накапливаются. Депрессия ставок до отрицательных уровней привело к тому, точно на фоне разрыва среди ростом депозитов и кредитами наблюдается устойчивое отстранение вложений банков в государственные ссудный капитал Японии.
Скорость роста депозитов с огромной форой превышает скорость роста кредитов, а избыточные состояние в самой Японии при отрицательных ставках погружать некуда. Как следствие, японские банки увеличивают капиталовложения в зарубежные активы, чтобы предоставлять компенсацию падение доходов.
Таким образом и формируется эквилибр нескольких встречных потоков. Японские инвесторы увеличивают реинвестирование в US Treasures, а также в ГКО Франции и Италии. Копилка Японии отмечает также, чисто по состоянию на февраль 2019 г. (данное за март будут опубликованы 14 мая) растут вложения в корпоративные ссудный капитал, что есть японские банки и основной капитал ищут доходность где желательно, но только не в самой Японии, что такое? повышает риски. При этом японские ссудный капитал вынужден скупать Банк Японии, что владеет уже половиной итого суверенного долга.
Как конец, отрицательные эффекты накапливаются кончено сильнее, а выгоды по-прежнему не выдерживает к нет, дефляционное мышление переменить не удалось, и инструментарий де-факто исчерпан. Эти соображения подталкивают иену к дальнейшему ослаблению, так как вывод инвестиционного капитала единственно нарастает, в долгосрочной перспективе размер выработки вверх из диапазона 105 … 115 паче вероятен.
Краткосрочно же иена имеет всегда шансы проверить на неопровержимость мартовский минимум 109.70 и ушагать ниже к 108.49, чему способствует форсировка пятницы, когда США могут подключить повышенные пошлины на мудреный импорт. Вероятность обрушения фондовых рынков способствует росту панических настроений и спросу возьми защитные активы, среди которых иена возьми первом месте.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com
