Нa этoй нeдeлe, нaряду с нeфтью, нa рубль тaкжe будeт влиять гeoпoлитичeскaя прoблeмaтикa, связaннaя прeждe всeгo с oжидaeмoй встрeчeй прeзидeнтoв РФ и СШA нa сaммитe G20. В ee прeддвeрии стoрoны пoвышaют свoи стaвки, тeм сaмым oбoстряя oбщую нaпряжeннoсть.
Гaмбургский сaнтимeнт
В минувшую пятницу нa фoнe дoрoжaвшeй нeфти (прeвысившeй oтмeтку $47,7 зa бaррeль, xoтя нa прeдыдущeй нeдeлe плaнкa снижaлaсь нижe $45) к 13:02 мск нa Мoскoвскoй биржe кoтирoвки пaры дoллaр/рубль рaсчeтaми «зaвтрa» рeгистрирoвaлись нa урoвнe 59,2800 прoтив урoвня 59,6225, зaфиксирoвaннoгo нeдeлeй рaнee.
И нa сeгoдня, считaeт стaрший стрaтeг пo рынкам валют и процентных ставок Sberbank CIB Том Левинсон, определяющим фактором для рубля останется цена на нефть. Благодаря тому, что на прошлой неделе она отскочила от очень чувствительного уровня вверх, на рынках спало напряжение. На этой неделе вновь важную роль сыграют данные по нефти в США.
Также предполагается следить за индексом потребительских цен в России и данными о рынке труда в США: оба показателя будут выпущены ближе к концу недели. Причем ИПЦ может оказаться на уровне 4,2%, что породит сомнения в вероятности снижения ставки ЦБ РФ на заседании 28 июля. Тогда как сильные данные по рынку труда в США вызовут рост курса доллара. «В итоге, предполагая, что цены на нефть не вырастут значительно выше текущего уровня, мы считаем, что курс рубля останется прежним или немного опустится — в диапазоне 59-59,50 руб. к доллару», — пояснил Левинсон.
Тогда как ведущий аналитик «Промсвязьбанка» Михаил Поддубский предположил, что в центре внимания всей группы валют развивающихся стран на текущей неделе окажется саммит G20 в Гамбурге.
Причем для российских инвесторов он может иметь еще большее значение, поскольку на полях саммита, вероятно, состоится встреча Путина и Трампа.
Она вряд ли может кардинально изменить отношения между двумя странами, но поспособствует формированию на рынках определенного сантимента в отношении российских активов, которые получат локальную поддержку при достижении президентами каких-либо договоренностей.
Среди других значимых событий — голосование в палате представителей США по вопросу реформы здравоохранения, а также публикация данных по рынку труда США и протоколов с последнего заседания Федрезерва. В целом на ближайшую пару недель актуальным представляется диапазон 58-60 руб. за доллар, уточнил Поддубский.
Взрывоопасный десерт
Сходного диапазона – в 59-60 руб. к доллару — на текущей неделе ожидает и аналитик ИХ «Финам» Василий Олейник. Хотя он, напротив, не исключает ухудшения ситуации на рынке нефти, с вероятным ростом доллара до отметки 61 руб. Пока шансы на ослабление последнего (в пределах 1-1,5%) высоки.
Налоговый период завершился, и дополнительной поддержки у рубля не будет. С другой стороны, Минфин РФ, при текущем курсе, может отказаться от покупок доллара для пополнения резервов, что послужит позитивным сигналом для рубля. В то же время ухудшение инвестиционных настроений на глобальных финансовых рынках будет негативно сказываться на валютах всех развивающихся стран, перечислил Олейник.
По его мнению, рассчитывать на позитив от предстоящей встречи президентов РФ и США не следует, поскольку Дональд Трамп и без того находится под прицелом критики в Конгрессе США. Хотя и новых санкций в отношении России в ближайшее время ждать не стоит, оговорил эксперт.
Между тем, Том Левинсон назвал одним из ключевых рисков одобрение нового законопроекта о санкциях против России Конгрессом США, «голосование по которому в нижней палате может произойти на удивление быстро». Если проект и здесь получит большую поддержку, это негативно скажется на динамике рубля. Также значительный интерес будет представлять встреча Путина и Трампа на полях саммита G20. Хотя нет уверенности в том, что она произойдет и что подробности о ней будут разглашены.
Причем тональность президентских переговоров может быть значительно изменена из-за новостей по санкциям США, подчеркнул старший стратег по рынкам валют и процентных ставок Sberbank CIB: «Напомним, в пятницу, вслед за советником американского президента по национальной безопасности Гербертом Макмастером, сообщившим, что упомянутая встреча состоится, пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков известил о начале согласования возможного времени и формата предстоящих переговоров».
Понятно, что на приставных стульях в проходе заполненного зрительного зала президенты не окажутся. Вместе с тем, на фоне очередного обострения напряженности, в том числе вследствие приостановки Москвой механизма взаимодействия с Вашингтоном в рамках военной операции в Сирии (после того как 18 июня американские ВВС сбили сирийский истребитель), будет лучше, наверное, если в первом рауте с новоизбранным президентом США дело не дойдет до десерта.
Именно за куском торта во время первого приема председателя КНР Си Цзиньпина в апреле Дональд Трамп сообщил о предпринятом ракетном ударе по авиабазе в Сирии, власти которой Вашингтон обвинил в осуществлении химической атаки в провинции Идлиб.
Причем в начале минувшей недели Белый дом вновь объявил, что Дамаск готовит новую химатаку, пригрозив ему расплатой. И хотя австралийские ВС 22 июня возобновили приостановленное ранее участие в авиаударах в Сирии «в качестве меры предосторожности», после блокирования Москвой механизма взаимодействия, очевидно, что в эти дни в сирийском небе не будет спокойно.
Общую напряженность усиливает и санкционный сюжет. В конце прошлой недели — в ответ на очередное полугодовое продление санкций ЕС против РФ — Москва продлила свои контрсанкции сразу на год – до конца 2018 г. Одновременно Сенат Конгресса США, переоформив, с учетом конституционных требований, законопроект о санкциях против Ирана, в котором также включены пункты об ужесточении антироссийских санкций, вновь направил его на рассмотрение палаты представителей.
Правда пока не исключается, что в связи с празднованием 4 июля Дня независимости в США конгрессмены возобновят работу уже после саммита G20.
При этом спикер меджлиса Ирана Али Лариджани, выступив на втором совещании спикеров парламентов Евразии (прошедшем на минувшей неделе в Сеуле), призвал к созданию механизма противодействия «произвольным санкциям со стороны США».
И как рассказал председатель комитета Госдумы РФ по экономической политике, промышленности, инновационному развитию и предпринимательству Сергей Жигарев, в итоговом документе более чем 20 делегаций, участвовавших в совещании, осудили попытки любых ограничений, накладываемых на страны.
Сегодня необходимо использовать различные международные площадки — от межпарламентских дискуссий до трибун ООН — для преодоления политики санкционного давления, предпринимаемого западными государствами, указал Жигарев. И Россия, напомнил он, последовательно заявляла о бесперспективности введенных под надуманными политическими предлогами санкций, в том числе экстерриториального характера.
Июльский аппетит
Из-за всех этих перипетий усложнились и виды на июль. Впрочем, у Василия Олейника сохраняется умеренно оптимистичный июльский прогноз по рублю с диапазоном колебаний 58-61 руб. к доллару. При том, что пока, несмотря на небольшую перекупленность национальной валюты (нефть в рублях опустилась ниже отметки 2800), не наблюдается рост бюджетного дефицита.
Инфографика
Реакция курса рубля на динамику нефтяных цен с июня 2014 года
Спокойной выглядит и ситуация на рынке ОФЗ, хотя в июне было несколько серьезных продаж на фоне одобрения Сенатом США нового пакета санкций против РФ. Пока можно сделать ставку на то, что Вашингтону не удастся ввести тотальный запрет по всему миру на покупку российских долговых инструментов, иначе у рубля начнется новая «черная полоса», заметил эксперт.
По его словам, инфляция в России вышла на плановый уровень, а потому ЦБ может еще раз снизить ключевую ставку на 0,25% до 8,5%. При этом повышения ставки ФРС США на июльском заседании ждать не стоит. И хотя привлекательность операций carry trade постепенно снижается, при уменьшении геополитических рисков рублевые активы будут по-прежнему интересны для зарубежных инвесторов.
Фундаментальные угрозы для рубля, возможно, реализуются ближе к осени. Через пару месяцев инвесторы начнут закладываться на нормализацию денежно-кредитной политики в Европе (с плавным повышением ставок и выходом из программы количественного смягчения), а также на планы ФРС США по продаже долговых активов со своего баланса. Это приведет к фиксации на долговых рынках и росту дефицита ликвидности в глобальной финансовой системе, что негативно скажется на российской валюте, уточнил аналитик ИХ «Финам».
Также назвавший рубль перекупленным относительно нефтяных котировок Михаил Поддубский ожидает постепенного нивелирования этого фактора в III квартале. Тогда как в июле национальная валюта может получить поддержку, в связи с тем, что в преддверие сезона дивидендных выплат отдельные экспортеры начнут продавать валютную выручку в большем объеме для формирования рублевой ликвидности, которая затем пойдет на выплату дивидендов, определил эксперт.
Комментируя участившиеся высказывания российских чиновников в пользу более слабого рубля, он подчеркнул, что для большинства экспортеров данный фактор обеспечивает дополнительные преимущества. В то время как для импортеров и компаний, активно закупающих технологии за рубежом, напротив, более выгодна крепкая национальная валюта. «Впрочем, мы не считаем, что заявления отдельных чиновников способны значительно повлиять на курс. Внешние условия (в первую очередь динамика нефтяных цен и аппетит к риску на глобальных рынках) играют более важную роль для рубля», — заключил ведущий аналитик «Промсвязьбанка».
Наталья Приходко
