Почему Yahoo готовится к продаже интернет-бизнеса

Дeлoвыe СМИ тoгдa с удивлeниeм писaли: ктo бы мoг пoдумaть, чтo oснoвaнный мeньшe гoдa нaзaд пoискoвик мoжeт имeть рынoчную кaпитaлизaцию $848 млн. Yahoo, с oднoй стoрoны, пoдписывaл сдeлки o пoкупкe кoнтeнтa с кинoстудиями и нoвoстными oргaнизaциями типa ABC News или Си-эн-эн, a с другoй — пытaлся пoкупaть мнoгoчислeнныe, нo нeбoльшиe тexнoлoгичeскиe стaртaпы. Нa 37-лeтнeгo экс-вицe-прeзидeнтa Google, oдну из нaибoлee aвтoритeтныx жeнщин-мeнeджeрoв Силикoнoвoй дoлины, инвeстoры вoзлaгaли бoльшиe нaдeжды. В июлe 2013 гoдa Yahoo удaлoсь вeрнуть сeбe пeрвoe мeстo срeди интeрнeт-кoмпaний пo рaзмeру aудитoрии впeрвыe с мaя 2011 гoдa. Oт пoкупки MySpace Сeмeл прoстo oтмaxнулся кaк oт нeзнaчитeльнoгo прoeктa. В пeрвый дeнь нa биржe бумaги кoмпaнии пoдoрoжaли нa 270% oт цeны рaзмeщeния. Мaйeр зaявлялa инвeстoрaм, чтo xoчeт вeрнуть Yahoo в «бoльшую чeтвeрку» aмeрикaнскиx тexнoлoгичeскиx кoмпaний — Apple, Google, Facebook и Amazon, но уже в первые дни поняла всю степень отставания компании от конкурентов. В Google она проработала 13 лет, доросла до поста вице-президента и члена операционного совета компании, в который она входила вместе с основателями — Ларри Пейджем и Сергеем Брином. Долгое время она руководила самым прибыльным направлением в компании — поиском, среди ее заслуг также интерфейс почтового сервиса Gmail, новостной агрегатор Google News и поиск по картинкам Google Images. В 2005 году компания купила Flickr, самый известный на тот момент сервис для редактуры и публикации фотографий. Пейдж и Брин гордо отказались. «Я не вижу никакой причины, почему наша доля в поиске находится ниже 15%, более того, я не понимаю, почему мы не можем вновь занимать более 20% [на рынке поиска в США], которые у нас были раньше», — писала она своим сотрудникам. У главного продукта Yahoo — почты, через которую в то время отправлялось более 30 млрд сообщений в день и которая до сих пор остается одним из самых популярных почтовых сервисов в США, — на момент прихода Майер даже не было мобильной версии. Компании нужна была новая кровь — в 2001 году место инженера Тимоти Кугла, первого CEO Yahoo, занял Терри Семел. По данным ComScore, аудитория всех порталов компании тогда составила 196,5 млн уникальных посетителей, тогда как у Google — 192,5 млн. Майер стала в нем 20-м сотрудником и первой женщиной-программистом. В Google она заработала себе состояние в размере $300 млн. Невозможность определиться, в каком направлении должен развиваться Yahoo, привела к тому, что к началу 2010-х годов компания оказалась в тупике. Первым большим ударом для компании стал пузырь доткомов: если в январе 2000 года стоимость акции Yahoo достигала $118, то к сентябрю 2001-го она опустилась до своей минимальной отметки $8,11 за акцию. Тогда Семел пошел другим путем: в 2002 году он купил поисковую технологию Inktomi, а в 2003-м — компанию Overture, занимавшуюся контекстной рекламой (Yahoo в тот момент зарабатывал на баннерах, то есть на медийной рекламе). К началу 2005 года выручка Google уже превышала $1 млрд. В августе 2004 года стоимость акций Google уже обгоняла Yahoo, а к концу года компания Пейджа и Брина обошла конкурента и по рекламной выручке. Тогда же Семел вел переговоры о покупке видеохостинга YouTube, но не договорился об одном пункте в контракте. Основатели Дэвид Фило и Джерри Янг на момент IPO владели пакетами по 5 млн акций каждый (совокупная рыночная стоимость которых на тот момент составляла около $165 млн), сразу на IPO продавать акции не стали. Семел предложил Ларри Пейджу и Сергею Брину $3 млрд за их быстро растущую компанию, хотя советники главы Yahoo говорили ему, что Google стоит все $5 млрд. Семел был человеком из Голливуда — он проработал более 20 лет на студии Warner Bros. Терри Семел упустил две главные сделки. Поэтому Семел перенес акцент на медиа, а не на технологическую составляющую. Еще два крупных владельца — фонды BlackRock и Vanguard Group, которым в июне принадлежало 6 и 5% соответственно. В итоге видеосервис приобрел главный конкурент Yahoo Google. В Facebook на тот момент в мобильной разработке трудились более тысячи сотрудников. В поиске она безнадежно проиграла Google: в 2012 году поисковая доля интернет-гиганта превышала 66% в США, тогда как доля Yahoo упала ниже 15%. Как выбираться, не знал никто: с 2007 по 2012 год в Yahoo сменилось семь генеральных менеджеров, которые так и не смогли найти фокус для компании. Совместив две технологии, Терри Семел попытался создать конкурента Google, но мало преуспел. Из первой встречи с сотрудниками она узнала, что над созданием мобильных продуктов в Yahoo работают «около 60 инженеров». В 2002 году Семел задумался о покупке Google: если выручка Yahoo в тот момент достигала $837 млн в год, то выручка Google — $240 млн в год. В поисках «прорыва»
Удачная покупка В рамках стратегии по обновлению сотрудников и талантов в Yahoo Майер начала активную скупку стартапов, потратив за три года в общей сложности почти $3 млрд приблизительно на 50 компаний. Yahoo также объявила о закрытии своих зарубежных офисов в Дубае, Мехико, Буэнос-Айресе, Мадриде и Милане. Yahoo входит в топ-15, и то только благодаря партнерству с Apple — это приложение, показывающее котировки акций компаний, которое предустановлено на iPhone и сделано на базе Yahoo! Facebook, который начал монетизацию Instagram только летом 2015 года, уже по итогам года оценивал доходы от этого бизнеса в $110 млн, а в 2016 году доходы приложения должны вырасти до $300 млн. Yahoo! Screen стала закупать права на показ дорогих телевизионных шоу, например архивных эпизодов Saturday Night Live и комедийного сериала «Сообщество» (Community), на который Yahoo потратила $42 млн. В начале февраля 2016 года Yahoo объявила о закрытии половины своих тематических изданий и сервиса Yahoo! Летом 2015 года Yahoo стала первой онлайн-компанией, которой удалось заключить эксклюзивный контракт на трансляцию матчей Национальной футбольной лиги в прямом эфире в онлайне. При Майер Yahoo также активно развивала видеонаправление. человек. Screen конкурента гигантам видеобизнеса — Netflix и Hulu. Самой Yahoo пришлось в 2015-м году списать стоимость актива на $230 млн. Finance. Не лучше обстоят дела и с финансовыми результатами Yahoo. По данным источников Bloomberg, Yahoo заплатила за показ матча $17 млн, предложив большую цену, чем Twitter, Google и Amazon. И если Instagram аналитики Уолл-стрит оценивают в $34-37 млрд, то Tumblr, по их мнению, сейчас не стоит ни копейки — приложение платформы выпало даже из топ-100 магазина приложений AppStore, отмечает издание International Business Times. На момент покупки у Tumblr было 300 млн пользователей в месяц, и Майер рассчитывала привлечь с помощью этого более молодую аудиторию во все остальные сервисы и продукты Yahoo. В апреле 2014 года на собрании совета директоров Майер заявила, что ей пока не удалось понять, какой продукт в компании может стать «прорывным», но напомнила присутствовавшим, что Стиву Джобсу понадобилось пять лет, чтобы создать iPod, когда он возглавил Apple во второй раз. Программа по сокращению расходов должна увеличить стоимость активов Yahoo на $1 млрд с нынешних $3 млрд. Несмотря на то что обновленные под руководством Майер мобильные сервисы и приложения принесли компании в 2015 году около 20% годового дохода (около $1,1 млрд, на 43% больше, чем в 2014-м), компания упустила шанс стать лидером на мобильных устройствах. Майер также делала большую (и крайне дорогостоящую) ставку на развитие медийного бизнеса, чтобы перетянуть аудиторию у Google, Facebook и Twitter. Майер продолжает сохранять оптимизм: сокращение расходов она предпочитает называть «упрощением» бизнеса. Сейчас, по мнению Майер, компания держится на трех главных сервисах (она сама это называет «стулом на трех ногах») — поиске, почте и платформе Tumblr. В Yahoo прогнозировали, что в 2015 году Tumblr должен был принести компании $100 млн, но по итогам года Yahoo уточнила, что целевого показателя платформа не достигла и это будет целью на 2016 год. Причем деньги были в основном потрачены на оплату звездных авторов и редакторов, например креативного директора из Elle и журналистов из The New York Times. На смартфоны и фитнес-браслеты, которые Майер раздавала сотрудникам по приходе в компанию, в общей сложности было потрачено около $12 млн. Компания не только слабо растет по выручке (ее доход в 2015 году всего на 8% превысил показатель за 2014 год и составил $4,9 млрд), но и стала убыточной (ее чистый убыток в 2015 году составил $4,4 млрд). Самым дорогим приобретением Майер стала блог-платформа Tumblr, за которую Yahoo в мае 2013 года выложила $1,1 млрд. По данным СМИ, стоимость контракта с телеведущей оценивалась в $10 млн в год, при этом на контенте, к которому она имела отношение, Yahoo заработала $3 млн. Так, например, они подсчитали, что на бесплатную еду для сотрудников Yahoo тратит $108 млн в год. По данным The New York Times, недовольство инвесторов расточительством Майер росло пропорционально убыткам компании. Сокращения коснулись и штата — из Yahoo были уволены 1,7 тыс.
 Глава Yahoo Марисса Майер
Профессор нью-йоркской Школы бизнеса Леонарда Штерна Ашват Дамодоран не считает, что вина в крахе Yahoo лежит только на Майер: компания выросла в колосса, решая проблемы, которые уже больше не существуют. Для компании в таком возрасте и стадии развития, как Yahoo, хорошим результатом была бы стабилизация бизнеса, чтобы он ежегодно приносил $1 млрд прибыли, указывает профессор в комментарии для NYT. То есть, если бы Yahoo продала все акции китайского интернет-холдинга, ее бизнес стоил бы минус $4 млрд. В начале 2014 года, когда капитализация Yahoo составляла $33 млрд, стоимость ее пакета в Alibaba оценивалась в $37 млрд. В начале февраля этого года интерес к бизнесу Yahoo проявляла американская телекоммуникационная компания Verizon Communications, которая в июне прошлого года купила другую легендарную интернет-компанию, терпящую бедствие, — AOL. Но были у Yahoo и удачные приобретения, правда, сделаны они были еще до действующего CEO Мариссы Майер. По расчетам недовольных тем, как Майер управляет бизнесом компании, инвесторов, интернет-активы Yahoo буквально достигли отрицательной стоимости, писала NYT. Сейчас у Yahoo в Alibaba осталась доля в 15%, которая оценивается в $26 млрд, — это главный финансовый актив компании, которая вся стоит немногим больше $28 млрд. На Уолл-стрит такой актив (при условии наличия толкового менеджмента) может быть оценен на уровне $16 млрд и даже выше. The Guardian со ссылкой на аналитиков накануне писала, что компанией могут заинтересоваться AT&T, Comcast и частные инвестиционные фонды. После того как инвесторы, наконец, «продавили» совет директоров компании начать продажу интернет-активов (это почта, портал, поисковик, тематические вертикали, блог-платформа Tumblr и бизнес, связанный с мобильной аналитикой, Flurry), главный вопрос для них — сколько потенциальный покупатель будет готов заплатить за убыточный и неразвивающийся, но по-прежнему один из самых массовых интернет-ресурсов в США.
Потеря фокуса
означала Yet Another Hierarchical, Officious Oracle — «Еще один иерархический, но неформальный авторитет». В 1994 году, когда студенты Стэнфордского университета Джерри Янг и Дэвид Фило начали работу над проектом, интернет был мало кому известной средой. В январе 1995 года Янг и Фило зарегистрировали домен yahoo.com. Каталог начал пользоваться популярностью у друзей программистов, а затем и у других пользователей интернета. Так дорого Yaho​o больше не будет стоить никогда. 19 февраля совет директоров Yahoo объявил о подготовке к продаже главного актива компании — интернет-бизнеса. уникальных пользователей в день.   сайтов и более 100 тыс. РБК разобрался, почему одна из главных интернет-компаний 2000-х решилась на такой шаг. Когда в июле 2012 года «рок-звезда» Силиконовой долины — бывший топ-менеджер Google Марисса Майер возглавила компанию Yahoo, ожидания того, что ей удастся вдохнуть жизнь в некогда одну из крупнейших интернет-компаний, были столь высоки, что сотрудники сделали с ее изображением постеры, повторяющие знаменитые предвыборные плакаты Барака Обамы с надписью «Надежда» (Hope). Несмотря на то что Yahoo многие знают в первую очередь как поисковый сервис, изначально она не была поисковой системой в нынешнем смысле этого слова. Почему некогда любимица прессы и основателя Google Ларри Пейджа впала в немилость инвесторов и журналистов и так и не смогла за три года остановить закат интернет-гиганта? Восклицательный знак в конце был просто маркетинговым ходом. К концу января 1995 года в каталоге Yahoo было около 10 тыс. Они считали, что пользователь должен получить как можно больше информации на первой же странице. Тогда среди программистов было модно называть проекты Yet Another Something Something («И еще что-то о чем-то»). Аббревиатура Yahoo! Между тем инвесторы все более настойчиво требуют увольнения самой Майер. В том году компания впервые стала прибыльной.