Пoкa всe думaли, чтo приxoд Дoнaльдa Трaмпa вдoxнeт нoвую жизнь в фoндoвый рынoк, «мeдвeди» вышли из спячки.
Пoзитивнoe нaстрoeниe и спoкoйствиe нa рынкe активов уступают место активному беспокойству.
Инвесторы в Европе и США спешат хеджировать риски снижения стоимости активов, а индекс Credit Suisse предупреждает о растущих экономических и политических проблемах.
Участники рынка видят меньший потенциал для дальнейшего роста.
При этом индекс VIX, также называемый индексом страха, значительно отличается от динамики акций. И в этом случае он может использоваться в качестве опережающего индикатора.
Никакой странности в подобной динамике нет. Геополитическая напряженность, связанная с Северной Кореей и Сирией, усиливается, также существует неопределенность в отношении итогов французских выборов, первый раунд которых состоится 23 апреля. А в Великобритании уже начали сомневаться, что национальная экономика выдержит политические потрясения, которые принесет Brexit.
Другие признаки также показывают растущую нервозность инвесторов. Индекс S&P 500 впервые после выборов оказался ниже 50-дневной скользящей средней.
Стоимость хеджирования против падения индекса S&P 500 в течение следующего месяца на 5% увеличилась с самой высокой скоростью с июньского референдума по Brexit.
Корреляция американских и европейских фондовых рынков восстанавливается. Это часто происходит во время кризиса и выражает обеспокоенность в связи с тем, что предстоящие политические события будут доминировать в рыночных движениях.
При этом риски растут по всем рынкам, а не только по рынку акций.
В значительной степени растет спрос на безопасные активы.
10-летние облигации США ведут себя, так же как и в преддверии голосования по Brexit, поскольку доходность падает, в то время как волатильность поднимается в месячных опционах, по данным Merrill Lynch Move Index.
Золото вновь превысило $1300, отыграв все потери после выборов и пробив 200-дневную скользящую среднюю.
И, если посмотреть на ожидания, связанные с прибылью американских корпорации, становится понятна нервозность инвесторов. Стоимость прибыли на акцию, судя по всему, будет неуклонно снижаться.
Да и по ВВП США ожидания сейчас становятся все хуже.
