Бaзoвaя стагфляция в СШA дoстиглa в aвгустe 2.4% г/г, чтo являeтся сaмым высoким урoвнeм зa пoслeдниe 10 лeт. Рoст прeвысил прoгнoзы, нeсмoтря нa тo чтo и прoгнoзы были впoлнe oптимистичными.
В пeрвую oчeрeдь, рoст цeн пoддeрживaeтся сeктoрoм услуг, в тo врeмя кaк тoвaрныe сoстaвляющиe пoкaзывaют зaмeтнo бoлee слaбую динaмику. Eсли жe исxoдить изо тoгo, чтo вoйнa Трaмпa вслед за более высокие импортные тарифы даст ожидаемый действие, то можно предполагать и прирост цен на товары. Сии соображения должны поддерживать инфляционные ожидания, чай странность заключается в том, будто доходности 5-летних облигаций Tips, защищенных через инфляции, по-прежнему находятся в районе 12-месячного минимума, чего указывает на сильный скепсис бизнеса касательно инфляционных ожиданий.
По всей видимости, рынки далеко не ждут от предстоящего заседания FOMC уклона в ястребиную сторону. А отсюда следует, с высокой вероятностью на следующей неделе вопрос на рискованные активы сохранится.
EURUSD
ЕЦБ, в качестве кого и ожидалось, на завершившемся в четверток заседании сохранил базовую ставку возьми нулевом уровне и одновременно понизил ставку в области депозитам на 0.1%. В свой черед возобновлена программа выкупа активов, при всем том объем ежемесячных покупок составит всего ((и) делов 20 млрд евро в месяцочек, в то время как ожидалось 30 или — или даже 40 млрд.
Евро отреагировал получи итоги заседания ростом, потому что в целом решение ЕЦБ выглядело не в такой мере голубиным, чем прогнозировалось, тем не менее затем все же ушел ниц.
После того как Марио Драги заметил, почто вероятность рецессии низкая, евро начал оживленность вверх, отыграв все ущерб. Действительно, несмотря на так что доходность 10-летних бундесов находится вверху нуля, спред между 2- и 10-летними бумагами однако еще выше нуля, в несхожесть от американских трежерис, как же и доверие потребителей хоть и находится в многолетнем нисходящем тренде, в последние двоечка года показывает обратную динамику.
Евро, объединение сути, не получил указаний возьми направление после заседания ЕЦБ. Монитор выкупа все же возобновлена, а сравнительно небольшие объемы могут (пре)бывать увеличены в любой момент, буде того потребуют обстоятельства. Опасения по поводу низкой инфляции, как подчеркнул Драги получи пресс-конференции, во многом обусловлены низкой ценой получи и распишись энергоносители, в то время наподобие базовая инфляция все пока высокая, и, как прогнозируется, в 2021 г. возлюбленная снизится до 1.5%.
В целом ЕЦБ дал нейтральную характеристику состоянию дел в еврозоне, за всем тем большинство региональных банков готовятся к больше мрачному сценарию. В частности, копилка Nordea считает, что в декабре ЕЦБ снизит ставку согласно депозитам еще на 10п. и расширит программу покупки активов после 40 млрд в месяц. DanskeBанк отмечает явные риски того, почему рынок придет к выводу о явной недостаточности принятых мер на оживления инфляционных ожиданий и роста, и достаточно исходить из необходимости расширения программы стимулов, в таком случае есть по сути подтверждает позицию Nordea. Ну-кась а глава Deutsche Bank Кристиан Севинг и совершенно заявил, что «… в долгосрочной перспективе отрицательные ставки приводят к краху финансовой системы…», европейские банки возьми снижении ставки по депозитам получат всего-навсего в текущем году убытки в сотни миллионов евро.
В целом возьми текущий момент нужно изрыскать из того, что ЕЦБ туман запустить программу стимулирования, сохранив котировки евро бери прежнем уровне. Несмотря получай хаотичные движения евро, дьявол не вышел за границы горизонтального коридора 1.0920 … 1.1085, и числом состоянию на утро пятницы ожидания остаются нейтральными. Давно заседания ФРС евро после-прежнему будет торговаться в диапазоне, эксперимент уйти вверх будет с высокой вероятностью остановлена у величина долгосрочного канала 1.11.
GBPUSD
Наступившая интервал в политическом шоу относительно Brexit и ахилия значимых макроэкономических новостей способствуют снижению волатильности фунта. Слабая восходящая кинетика сохраняется, фунт будет пытаться в зону 1.2380/2430, причин во (избежание разворота на юг в (то нет.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com
