Рынoк ужe дaвнo ждaл этoгo сoбытия
Фoтo: REUTERS/Sergei Karpukhin
В пятницу, 10. июня цeнтрaльный Бaнк принял рeшeниe снизить прoцeнтную стaвку нa 0,5 п. п., дo 10,5% в гoд. Дo тeкущeгo зaсeдaния сoвeтa дирeктoрoв бaнкa Рoссии в шeсть рaз oстaвил ключeвую стaвку нa урoвнe 11% в гoд.
«Пoвышeниe увeрeннoсти в устoйчивoсти
пoлoжитeльныe тeндeнции в динaмикe инфляции. Рoст пoтрeбитeльскиx
цeнa былa нижe, чeм прoгнoзирoвaлoсь, — слeдуeт из прeсс-рeлизa ЦБ. — Гoдoвaя инфляция
стaбилизирoвaлись нa урoвнe 7,3%, мeсячнaя инфляция с учeтoм сeзoннoсти
в гoдoвoм вырaжeнии примeрнo нa 5%. Для улучшeния экономических показателей
действие происходит при сохранении слабого потребительского спроса
и высокая процентная ставка по депозитам, не создавая повышающего давление
потребительские цены».
Как отмечается в сообщении регулятора, инфляционные ожидания населения и бизнеса
продолжают снижаться.
«Ситуация на мировых сырьевых рынках складывалась
дешевле, чем ожидалось, что дало вклад в снижение инфляции
через динамики рубля и цен на продовольствие (влияние на данные
факторов является временным и уменьшается, что учитывается
при формировании прогноза инфляции), — констатирует ЦБ. — Регулируемые тарифы и цены
индексироваться в июле, в соответствии с заявленными планами и в меньшей
по крайней мере, чем годом ранее. В дальнейшем рост потребительских цен
продолжает сокращаться, в частности, под влиянием ограничения
спрос. Банк россии снизил прогноз по инфляции на конец 2016 года
лет в 5-6%. В то время как решение и хранения
на текущей направленности денежно-кредитной политики годовая инфляция
составит менее 5% в мае 2017 года и достигнет целевого уровня 4% в конце
В 2017 году».
ЦБ отмечает, что «позитивные тенденции в экономике
не сопровождаются ростом инфляционного давления».
«Данные по динамике
ВВП в I квартале 2016 года, а также макроэкономические показатели
апрель подтверждают повышение устойчивости российской экономики
колебания цен на нефть, — отметил ЦЕНТРОБАНК. — Продолжается развитие процессов
импортозамещения и расширения несырьевого экспорта, есть
дополнительные зоны роста промышленного производства. Риск того, что инфляция достигнет целевого уровня 4% в 2017 году. году, уменьшилось».
Как правило, представляя аргументы в отношении ключевой ставки ЦБ
ориентируется на уровень инфляции (в годовом выражении — 15,8% в августе
2015. года). Но в пансионате «Бор» на совещании топ-менеджеров
банки РФ в феврале прошлого года регулятор констатировал, что подход
ключевая ставка не является чисто «инфляционным». ЦЕНТРОБАНК взял три
ориентира ставки: конечно, стабильность, инфляционное
таргетирование, поддержка экономики, сказал председатель центрального банка Эльвира Набиуллина.
До текущего заседания совета директоров Цб
не изменил уровень ключевой ставки (11% годовых), начиная с осени 2015 года.
После того, как 15 декабря 2014 года ключевой ставки сразу взлетели
6,5 п. п — на 10,5% до 17% в год, мегарегулятор последовательно снижает
это показатель. Уже 30. января 2015 года, она снизилась на 2 п. п. — до
15% в год. 13 марта ЦЕНТРОБАНК снизил ставку до 14% годовых, 30 апреля — до
12,5%, 15 июня — до 11,5%, 31. июля — до 11%.
11
сентября, 30. октября, 9 декабря, 29. января, 18 марта, 29 апреля, ЦЕНТРОБАНК
оставил ставку неизменной (на уровне 11% в год), — «учитывая сохранение значительных
инфляционные риски».
Как уже написано в «Новости», Цб было два варианта: символически уменьшить или оставить ставку неизменной.
Председатель совета директоров МДМ-Банка Олег Вьюгин (ранее
работал в ЦБ, Минфин), думала, что Центробанк пойдет на символическое снижение
ключевая ставка (на 0,25 п. п), что «дать позитивный рынка». Олег Вьюгин
отмечено, что банки свои депозитно-кредитные уже не
сосредоточены на уровне ключевой ставки и смотрят политики
конкурентов. Кроме того, по словам председателя правления МДМ
Банка, инфляционные ожидания снизились.
Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай ждал даже больше, значительно снизить ключевую процентную ставку — на 0,5 п. п., до 10,5% в год.
—
Данные по инфляции оказались неожиданно позитивными, нефть
растут и рубль укрепляется, — отметил Денис Порывай. — Кроме того,
Фрс, скорее всего, не будет повышать ставку в июне-июле 2016 года.
Его
неделе впервые, начиная с октября 2015 года цена за баррель нефти марки Brent превысила
$50 и курс рубля вырос с начала года более чем на 10%, по оценке Bloomberg.
По данным компании «инФОМ», инфляционные ожидания россиян упали на 8,55%
в марте на 8,5% в апреле 2016 года. По данным ЦБ, этот показатель все еще
имеет высокий уровень», особенно с учетом нынешней инфляционной
динамика». Как показывает регулятор, в 2013 году аналогичный рост
уровень цен инфляционных ожиданий была значительно ниже.
В Бинбанке выступили за сохранение ключевой ставки на уровне 11% в год.
— Инфляционные ожидания пока остались на относительно высоком уровне,
— поясняла главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк. — Согласно исследованиям, есть оценка будущего
инфляция будет выше, если цель центрального банка на конец 2017 года (4%),
в соответствии с коррекции инфляционных ожиданий центральный БАНК пытается улучшить
уровень доверия к политике, проводимой, повышение доверия
преданности ставка ниже инфляции и проводит умеренно жесткой
денежно-кредитную политику. Кроме того, хотя нет определенности по
параметры бюджетной политики в среднесрочной перспективе: если
бюджетная политика является мягкой, центральный БАНК должен сохранять жесткость
денежно-кредитной политики.
В соответствии с Наталья Ващелюк, снижение
дефицит ликвидности в банковской системе приводит к тому, что ставки
на денежном рынке колеблются не верхний предел (12%), как раньше, а
примерно в середине процентного коридора (11%).
— Ставки больше
«длинные» инструменты также снижается, поэтому денежные
условия стираться даже прежней ставке — напомнил, Наталья
Ващелюк. — Это неясно, сохранятся ли льготные условия
дальнейшее снижение инфляции. Кроме того, есть риск появления временной
факторов, которые вызывают его ускорение (например, рост мировых цен на
пища, плохой урожай и так далее).
Главный экономист Национального рейтингового агентства Максим Васин отметил, что половина аналитиков ожидало снижения ключевой ставки.
— По инфляции потребительских цен уже давно растет темпами ниже ключевой ставки, таким образом, решение можно было ожидать», — пояснил Максим Васин. Позже, наверное, конечно, есть снижение продолжается, несмотря на инфляцию и валютные риски по-прежнему сохраняются, и переход экономики к восстановительному росту после спада пока не наблюдается. Важным фактором динамики экономики остаются ситуация на рынке нефти и товарных рынков в целом. Во многом такая ситуация определяется стабильность экономического роста в Китае и действия крупнейших нефтедобывающих стран
По словам представителя Бинбанка, ЦБ пойдет на снижение ключевой ставки во втором полугодии 2016 года.
Есть
данные бизнес-ассоциации «деловая Россия» и «Зависимость от России», сразу же после
повышение ключевой ставки ЦБ с 10,5 до 17% годовых в декабре 2014 года
процентные ставки по кредитам, что крупный бизнес взлетели с докризисных 14-16% до
30% годовых, для малого и среднего бизнеса — с 12-16% до 25-34% и
остаются на сопоставимом уровне, несмотря на снижение ключевой ставки.
Розничная потребкредитам ставки на уровне 30% в год
(докризисные: 18-20% в год).
— Что процентные ставки
вернуться к докризисному уровню, важно должно быть не менее 10% в год, —
говорит бывший зампред ЦБ, а ныне завкафедрой фондовых рынков и
финансовой инженерии РАНХиГС Константин Корищенко.
Брелок для ключей
скорость на данный момент основным средством
денежно-кредитной политики ЦБ. Это регулятор финансирует банки, — она
так или иначе, влияет на ставки по кредитам и депозитам всей банковской
системы. Что касается курса валют, повышение ключевой ставки приведет к
снижения спекулятивного давления на рубль и позволяет ослабить его
девальвации. Наоборот, снижение ставки, как правило, помогает
создать дополнительный спрос со стороны банков, получивших дешевые
курс рубля от центрального банка в иностранной валюте.
Читайте также:
ЦЕНТРОБАНК взял, конечно, оптимизма
Написать комментарий
